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四大海外投资通道 你都了解吗?
2015-06-25
  近日,央行发布2015年人民币国际化报告,称将考虑推出合格境内个人投资者(QDII2)境外投资试点。报告指出:将进一步推动人民币资本项目可兑换改革:打通个人跨境投资的渠道,考虑推出合格境内个人投资者(QDII2)境外投资试点。完善“沪港通”和推出“深港通”,允许非居民在境内发行除衍生品外的金融产品。

  QDII2是合格境内个人投资者制度,是指在人民币资本项下不可兑换的条件下,有控制地允许合格的境内个人投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排,是QDII(合格境内机构投资者制度)的延伸,之前实施的QDII,个人不可以直接投资购买境外资本市场的股票、债券等,必须通过银行,证券公司等中间机构进行投资购买境外资本市场的产品,而QDII2和QDII最大的区别是,QDII2个人投资者可直接获得QDII额度,再自行决定所投资股票,而QDII个人投资者只能购买银行和基金等相关理财产品,间接投资海外。QDII2个人直接买卖国外金融产品不需在经过一些中间的投资机构的环节,加快了资本流动的速度,投资者个体的主观活跃性也就变得更强。

  目前,国内已有四大个人海外直投通道:一是QDII产品;二是上海此前试点的QDLP措施,即合格境内有限合伙人。QDLP是允许注册于海外,并且投资于海外市场的对冲基金,能向境内的投资者募集人民币资金,并将所募集的人民币资金投资于海外市场;三是嘉实基金10亿美元外汇通业务试点。去年4月,嘉实基金推出“外汇通”业务,投资者借道嘉实基金定制账户,在经过资质审核后,可开展离岸不动产、股权、债权、证券和其他收益权项目的海外直投;四是中国银行等在广东等地开展的“优汇通”业务,但因其被曝光出操作问题,目前相关业务基本被叫停。

  四类海外通道中,QDII的准入门槛最低,成为个人境外投资的最普遍的路径。但QDII往往属于间接投资模式,境内个人先将资金投资QDII基金产品,再由后者投资境外的基金、ETF、债券或股票等金融产品,很难满足高端投资者的特定资产配置需求。上海市在2013年底实施的QDLP解决了高端投资者的资产配置难题。参与QDLP试点的境外对冲基金需在上海注册一个联络基金,由联络基金向境内高净值群体完成募资并结汇美元,再将资金委托交给境外对冲基金,投向境外股市。这样一来,境内高净值群体可以投资全球知名对冲基金的旗舰基金,获得较高的海外投资回报。但是,投资门槛也相对高,多为500万元起。QDII与QDLP制度向个人投资者提供了个人境外投资通道,但这些产品主要投向境外证券,投资范围仍有不小局限性。中行2011年试点的人民币跨境转账业务“优汇通”可先将客户人民币资金从境内汇出境外,再通过中行境外分行按约定汇率兑换成外币,可用于投资移民或海外购房,突破了证券投资的局限,给移民者和购房者提供了投资渠道,但此项业务涉及违规操作,已被叫停。目前,嘉实基金推出业务试点已成为国内多家私人银行为高净值人群提供资产全球化配置的通道,“外汇通”不对境外投资范围设限,只要经嘉实基金尽职调查审核属于合规合法的境外项目,例如投资移民、海外置业、投资境外PE或股票等就有机会获得相应的结汇投资额度。
摘自:凤凰网
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